10月17日晚披露，沐曦集成電路（上海）股份有限公司（下稱“沐曦”）的科創板IPO，將于10月24日進入上市審核委員會審議。此前9月26日，另一家國產GPU公司摩爾線程已率先過會。

沐曦現有主力AI芯片產品為曦云C500系列，收入占比超九成。9月21日公開的第二輪監管問詢回函中，沐曦透露，截至2025年9月5日，公司在手訂單金額（不含稅）為14.30億元，以曦云C500系列板卡為主。受客戶貨款資金籌集、下游招標進度等因素影響，沐曦預計部分在手訂單將于2026年發貨和確收。

7月下旬，沐曦在世界人工智能大會上發布最新的曦云C600。這款GPU芯片剛于7月完成回片并成功點亮，正在進行功能測試，預計于2025年底進入風險量產——大規模量產前的初始生產階段。

沐曦援引國際投資研究機構Bernstein Research以銷售金額口徑測算的數據，并結合IDC數據以算力規模口徑測算的結果，稱公司在2024年中國AI芯片市場中的份額約為1%。

國產GPU企業早期往往依賴信創市場，開拓互聯網企業和運營商客戶成為關系公司發展空間的關鍵。

沐曦透露，正在和兩家互聯網公司開展產品測試導入和商務洽談。沐曦未披露這兩家公司的具體身份。

其中一家互聯網公司自2024年上半年開始進行實質性交流及樣卡測試。沐曦曾預期9月底將完成相關場景的所有性能測試，隨后進入到采購綜合成本評估和正式產品導入環節，2025年內有望實現首個訂單簽署。

另一家互聯網公司則是2025年第一季度開始接洽并開展產品適配、性能測試等工作。沐曦稱，雙方商務合作進展良好，預期2025年第四季度可能小批量試產下單。

沐曦方面多次坦言，公司在互聯網企業客戶開拓及產品導入方面，相比部分國內友商進度有所滯后。這是因為，沐曦一方面缺乏互聯網企業股東背景及相應業務支持；另一方面，國內互聯網企業目前采購的國產算力芯片仍主要用于推理，和沐曦所屬的通用GPU陣營相比，ASIC芯片（定制化芯片）通過硬件定制化設計可實現較高的能效比，在推理場景下具備一定優勢。

比如，背靠百度的昆侖芯和騰訊重注的燧原科技，在將旗下ASIC芯片導入互聯網公司業務場景時享有先天優勢。

但沐曦認為，由于在業務層面獨立于其他互聯網企業，行業內部分客戶會將沐曦優先納入合作廠商考慮范圍。

運營商是另一類重要的AI芯片下游客戶。沐曦透露，目前已進入中國電信的集采短名單，并持續積極參與中國移動、中國聯通的集采項目入圍測試。此外，沐曦與部分運營商區域公司合作的多個地方智算中心項目也正在同步推進過程中。

具體營收上，2022年至2024年，沐曦營收從42.4萬元攀升至7.43億元，復合增長率達4074.52%。2025年上半年的營收已達9.15億元，同比增長404.51%。沐曦預計2025年1-9月的營收，將同比增長437.36%至464.23%。

盈利表現方面，2022年至2025年上半年，沐曦歸屬于母公司所有者的凈虧損合計約為32億元；扣除非經常性損益后，公司歸屬于母公司所有者的凈虧損合計約為29億元。其中，2025年上半年歸母凈虧損約1.86億元，同比減虧63.74%。沐曦稱，這受益于今年上半年出貨量大幅增加。

2025年第一季度，上海源廬加佳信息科技有限公司（下稱“源廬加佳”）突然成為沐曦第二大客戶，占營收的28.39%。沐曦已向源廬加佳發貨3072張曦云C500板卡用于某項目集群的建設。這層交易引起監管部門對源廬加佳是否為沐曦關聯方的關切。

源廬加佳在2024年8月成為沐曦的新股東，持股比例低于1%。沐曦據此回應稱，源廬加佳不屬于直接或間接持有發行人5%以上股份的股東，且源廬加佳與沐曦不存在其他關聯關系。源廬加佳根據其近年來轉型數字新基建的戰略及具體項目需求，與沐曦開展算力集群建設相關業務合作，“相關交易具有充分且合理的商業邏輯和背景”。

沐曦和摩爾線程之外，其余兩家備受市場關注的國產AI芯片公司——燧原科技和壁仞科技仍未完成上市輔導。這兩家公司較沐曦和摩爾線程更早開啟上市輔導，分別由中金公司和國泰海通擔任輔導機構。

中金公司10月13日提交的燧原科技第五期上市輔導工作進展情況報告中特別提到，該輪輔導期間內，中金公司已配合其他中介機構整理需進行股東穿透核查的名單，并已提交上海證監局進行查詢。目前中金公司已收到上海證監局給予的反饋，并將根據穿透核查結果，對疑似證監會離職對象，通過與公司股東進一步溝通的方式進行核查與身份確認。

該工作報告介紹，本次IPO的募集資金已初步確定投向，整體規模及募投項目的可行性、收益情況還在持續論證當中。

國泰海通則在10月13日提交的壁仞科技第四期上市輔導工作進展情況報告中提到，壁仞科技外部機構股東數量較多，仍需對公司股東情況進一步核查。該輪輔導期內，壁仞科技首次公開發行的募集資金具體投向也正在進一步研究。